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央行对部分金融机构降准 金融股有望获得反弹机会

2018-04-18 15:06:30      来源:

中国人民银行昨日晚间宣布从4月25日起,下调部分银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述的降准银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

据介绍,以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

多数分析师认为,此举将在一定程度上缓解A股资金压力。

广州日报全媒体记者林晓丽(署名除外)

为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,中国央行昨日晚间发布消息称,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

大部分增量资金释放给了

城商行和非县域农商行

央行相关负责人表示,此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

前述负责人表示,人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

据介绍,以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

专家:有助于

稳定股市以及宏观经济

交通银行金融研究中心首席研究员仇高擎认为,央行此举可为银行体系提供增量流动性4000亿元,有利于银行增加对实体经济的贷款量,在强监管、回表内、去通道、脱虚向实的背景下,缓解社融增速下降的趋势,有效满足实体经济的资金需求。

同时,有利于降低实体经济、特别是小微企业的融资成本。静态测算即可降低银行负债成本约150亿元,动态来看降低银行负债成本的效果更为显著,有利于银行相应降低对实体经济提供资金的成本。

平安证券首席经济学家张明解读称,央行此举具体影响有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。

货币政策取向不改变

央行强调,稳健中性的货币政策取向保持不变。

“此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲。因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。”前述负责人表示。

而在今年1月25日,央行全面实施定向降准,对于单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行,存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

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央行周二开展 3675亿元MLF

中标利率上调5个点

广州日报讯 (全媒体记者林晓丽)继周一上调14天期逆回购利率后,昨日,央行公告称,当日开展了1年期MLF操作3675亿元,再次实现等量对冲,而且此次1年期MLF中标利率为3.3%,较前次上调5个基点。

央行近日动作频繁,周一央行重启公开市场操作(OMO)并开展了1500亿元逆回购,单日净投放1300亿元,为4月9日来首次净投放。值得注意的是,央行时隔四周重启14天期逆回购,并将其操作利率上调5个基点至2.7%。

市场人士称,此次14天逆回购利率、MLF利率先后上调5个基点,均被视为3月央行上调公开市场操作利率的一部分。3月22日,美联储宣布加息25个基点,央行随后跟进上调公开市场利率,当日上调7天期逆回购利率5个基点至2.55%。

由于本月有3675亿元MLF到期,央行此次MLF操作并未延续此前超额对冲的方式,而是完全对冲当日到期量。且本月仅有一笔MLF到期,外汇交易员预期央行大概率不会再开展MLF操作。考虑到货币政策仍维持稳健中性,未来一段时间流动性宽松程度很可能趋于收敛。

银行间资金利率再收紧,昨日Shibor多数上涨,短端品种涨幅扩大。隔夜Shibor上涨8.3bp报2.6650%,7天Shibor涨4.1bp报2.8430%,14天Shibor涨3.9bp报3.7150%,1个月Shibor涨1.3bp报3.8340%。3个月Shibor涨0.1bp报4.1740%,结束25日连跌。

相关影响

股市:金融股有望获得反弹机会

广州日报讯 (全媒体记者张忠安)“虽然降准的目的是置换MLF,但对股市会释放利好信号。特别是金融股。”一位不愿透露身份的分析师告诉广州日报全媒体记者。受央行降准消息刺激,截至昨日20时,富时中国A50指数期货涨超1.2%。

万联证券首席投资顾问古振华对广州日报全媒体记者表示,本次降准虽然释放了不少流动性,但大部分都拿去置换MLF了。因此,本次降准最大的作用就是降低了商业银行的成本。

这也意味着,对A股银行股而言,将是最直接的利好。太平洋证券分析师表示,根据目前业绩表现,银行业资产质量企稳,息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证,行业净利润增速改善确定性强,估值仍有上行空间。在经过近期连续调整后,以银行为首的金融股不排除出现反弹。

但对A股大盘而言,近年央行降准后,次日股市并非全部上涨,如2015年2月央行降准0.5%后,次日沪指跌1.18%;2012年5月降准0.5%后,沪指跌0.6%。而2011年11月降准0.5%后,次日沪指上涨2.29%。

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